类别：创意写作 / 日期：2024-08-10 / 浏览：7 / 评论：0
上市公司商誉减值，巨亏洗澡，以后每年只要稍微运作就可以轻松增长业绩吗？
一、商誉减值背后的秘密
“无收购，不商誉”。商誉减值起因在于对并购标的的收购价格估值过高，标的公司的价值作出了超过其本身最大价值的估值，导致的亏损一次性提计。导致估值过高的原因有可能是利益输送、有可能是为了抬高上市公司的股价从中获利，也有可能是2015、2016年并购热潮下公司估值被推高……
而这一次上市公司集体大规模一次性进行商誉减值或者商誉提计，也是为自己洗澡，同时也有暗喻目前的大a股基本是底部了，在底部将所有亏损和不好的一面全部展露出来，对上市公司来说，跌幅也不会太大，但是，通过这一次洗澡后，反而能在2019年轻装上阵，重新开始，有着更大的上升空间，以及比较容易能企及的漂亮业绩。对上市公司来说，这次的商誉集中减值，利大于弊。
二、未来上市公司是否还能沿用大规模并购的套路套利。
那么，上市公司或大股东想套利，或者想让报表好看些，是否来几波大规模并购就可以了呢？如果你这么想就太小看这波行情对投资者和股民们的伤害了。
俗语说：一年被蛇咬，十年怕井绳。经过这次洗劫，投资者将会更谨慎，对个股的选择将会更注重它的整体状态，而监管机构也会加强监管，事后追责力度加强，未来高估值的并购也会是重点监管对象。并购套利这种套路不会像以前那么容易了。
三、集体业绩爆雷带来的后果？
一来，因为目前基本是大a股的底部，在底部一次性进行商誉的减值或提计所面临的风险是可以预测和接受的，而通过这次大洗澡，对个股而言，反而是重生，抛去过去不好的，轻装面对未来。
二来，商誉减值最根本的原因是被收购标的估值过高，但公司的快速扩张不外乎两种途径，一是自己做强做大，另外一种是并购扩张。并购扩张是常用的手段，更不可能因为这次的集体商誉减值而消亡，只会说未来监管机构会更关注并购定价的合理性、是否存在关联交易、是否存在操纵股市的情况。
对于个股而言，还是练好基本功是最重要的，修炼自身的内核，把公司的优势和长板发挥得更加淋漓尽致这才是最关键。
巨额商誉减值，财务洗澡后就可以轻松增长了吗？未必，垃圾还是垃圾，且因为信用丧失，以后得再融资获得认可和资本市场的支持乃至于监管审核通过都更加困难了。
春节前最后一周，累计预亏和大幅预亏，乃至于亏掉市值还多的公司，一共有几百家。如果说，最坏的情况已经过去，这个角度看似乎是对的和未来相对于最坏的情况是乐观的。但是，因为巨额集体商誉或者借机财务洗澡，可以预见节后肯定有大量的公司会被监管进入调查或者审计无法出具标准意见（即非标）而面临处罚和退市警告风险，应该可以预期会有大量的这类公司触发监管风险。
事实上也会存在一些公司的确既有行业性的亏损，也有商誉减值亏损，也有趁机趁乱一次性洗澡的嫌疑，但是，还是有很多自身行业发展前景不错，之前贪图收购做大市值管理的蹭热点行为，而经历了15年以来持续三年的市场淘汰以及市场逐步成熟摒弃讲故事靠外延收购做大市场的公司，迫使部分公司回归主业发展。一部分云计算，金融科技类，软件类还是存在一些行业发展门槛，而自身业务在除去商誉和并购风险之外还是质地不错的公司，正好借助市场的空头彻底爆发而逐步恢复主业增长带来未来的机会的公司，但是可以预见，外延收购的增长市场肯定会警惕，监管层面不论有无新的规范出台也必然会收紧。
总体来说，我一直告诫市场，一定要认清港股化和美股化的大的历史趋势，垃圾里跌透了会有技术性的底部机会，也存在大量未来因为恶劣行劲受到监管和退市风险的公司，总是希望解套或者搬回亏损或者投机心态的人，就只会在垃圾里打转。而看不见在天雷滚滚的同期，早有未来的牛股成长股在逐步走高。
把自己的眼光和注意力集中在垃圾里以及在垃圾里博弈，拉长时间来看，一定是时间的输家。
总结起来说，商誉减值和洗澡之后有部分个股存在修复和底部机会，只不过相对于未来和发展的眼光去看，值不值得舍弃健康稳健良好的心态去寻找新的机会还是继续在垃圾圈里打转而已。我是从来不碰所谓的收购重组题材热点和垃圾股，对于来说为此焦虑和别人拼刺刀去博取利润这种火中取栗的事毫无意义，我更关心未来有哪些公司能够在行业和发展里壮大。
